2月6日のVIXショックから3週間ちょっと経ちました．VIXも20を大きく割り込み，執筆時点ではVIXは16.4くらいです．VIX先物の期近と期先の間でバックワーデーションが安定的に起き始めています．
ここ3週間，VIX先物の建玉数を確認してきました．なぜなら，VIXショックのときのVIXの急騰が，溜まっていたVIXのショートポジションの買い戻しによって連鎖的に生じていたとしたら，VIX先物のショートがどれくらい残っているのかが大事だからです．
VIXショック直後 VIXショートが焼かれたしVIX先物の建玉数を確認してみよう
VIXショック1週間後 【続】VIXショートが焼かれたしVIX先物の建玉推移を確認しよう
前回，VIXのショートは大幅に改善されていて，例え大きく相場が動いてVIXが上がったとしても，連鎖的にVIXが吹き上がることはなさそうだと結論づけました．
念のため今回も，VIX先物の建玉数を確認したいと思います．
結論としては，VIXショートのポジション数だけではなく，VIX先物全体のポジション数は大きく減っており，ここからVIX自体がリスク要因にはならないと思います．
最新のVIX先物建玉の記事はこちら．
VIX先物建玉数 (2017/02/20時点)
米商品先物取引委員会(CFTC)のCommitments of Traders (COT) からデータを引っ張ってきます．したがって，2月20日(火)取引終了時点の建玉数になります．
長期のVIX先物建玉数
まずは，建玉数の長期推移を確認します．2005年頃から2018年2月20日までの推移です．
2月13日の建玉数から，さらに減少しています．建玉数としては，2012年から2016年初あたりのレンジの上限あたりまで減っています．ピークから30%強のポジションが解消されたことになります．
このあと，さらにポジション数が減っていくのか，あるいは増えだすのかはわかりませんが，今すぐどうこうなるような状況ではないと思いますね．
直近5ヶ月のVIX先物建玉数
次に，参加者別の建玉数に注目してみましょう．
2月13日時点では，大口の投機家（Non-commercial）のロングとショートはポジション数はともに減少している一方で，現物業者（Commercial）のショートが増えていました．
2月20日時点になると，大口の投機家のポジション数はそのままの傾向で減少し，現物業者のロングおよびショートポジションがともに減少しています．その結果，全体としてポジション数が大きく減少しています．
ここでおもしろいのは，大口の投機家のポジションはロングに傾いている（ショートポジションよりロングポジションの方が多い）のに対して，現物業者のポジションはショートに傾いています．ポジション全体としては，ほぼ同数になっています．
大口の投機家は短期目線で現物業者は長期目線であると考えると，市場は目先VIXが上がることに警戒をしているが，長期的にはもっと落ち着くだろうとみているってことですかね(´ー｀)
おわりに
今回で3週間続けてVIX先物建玉数の推移をみてきました．
2月13日時点でVIXのショートポジションは大きく解消されており，2月20日には全ポジション数がピークの30%強減る結果になっています．
このままポジション数が減りつづけるのか，横ばいになるのか，はたまた反転して増えるのかわかりませんが，少なくともVIX先物のポジション数の推移からはVIXショックは終わったのではないかと思います．
しらんけど(´ー｀)
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